特朗普上台，金价将下降。

是的，你没看错。近日好意思国 47 任总统特朗普上台，出台了一系列令东说念主感概的新政，可是被东说念主忽略的是，特朗普的动作确实和金价相关联。

2024 年 11 月 7 日，特朗普晓谕胜出。就在特朗普晓谕在好意思国总统竞选胜出前的 10 月末，海外金价冲破 2800 好意思元 / 盎司历史高点。特朗普赴任确今日，2025 年 1 月 19 日，COMEX 黄金价钱已跌至 2702 好意思元 / 盎司，跌幅 4%。通盘 2024 年，海外金价创下了 40 次的历史新高，全年涨幅跳动 27%‌。此外，2024 岁首的金价开盘价为 2062 好意思元 / 盎司，而 10 月 31 日的最高点则为 2801.8 好意思元 / 盎司，涨幅跳动 35%。但当今金价跌幅知晓，或开释一个金价将抓续下降的讯号。‌

（1 月 19 日海外黄金价钱）

这或仅仅金价下降的运行。历史上好意思国总统换届皆有海外金价相应下降的前例。2016 年和 2020 年大选落地后，海外金价均因省略情趣下降而出现了一段约 14% 的下降，本次选情知晓后的市集变化是对历史的又一次奴婢反馈，卓绝是共和党代表特朗普在未赴任前就屡次发表闭幕战争的宣言，为地缘震动所产生的部分央行购金需求带来了升沉的可能。

特朗普确当选，海外市集关于将来省略情趣的忧虑有所下降。而黄金当作市集流畅的"硬通货"，越在场合震动之际，价钱才会飙升，如今国内投资者也抓不雅望作风，此前投资也皆一定进度的赢利了结，境内金价在汇率影响下推崇相对强势。此前一度迫临千元的金价运行大幅回落。

据好意思媒分析，特朗普上台后刊行的诬捏货币"特朗普币"火热，也对海外金价酿成了冲击。特朗普的诬捏货币刊行后，马上迷惑了巨额投契者和粉丝的涌入，其价钱沿路飙升，市值也随之暴涨。这种火爆的市集推崇，使得投资者们运行再行注释我方的投资组合，部分投资者聘用将资金从黄金等传统避险财富中撤出，转而参加诬捏货币这一新兴边界。

好意思媒报说念称，与此同期，黄金价钱则出现了知晓的下降。这主若是因为特朗普诬捏货币的刊行，以及随后好意思国多州晓谕黄金不错当作法定货币的一系列举措，使得投资者们对黄金的避险需求有所裁汰。在金融市集波动加大的布景下，投资者们更倾向于聘用具有更高收益后劲的财富，而黄金则显得相对乏力。

摒弃 1 月 19 日中午，国内金价为 634.41 元 / 克，较早间 639.22 元 / 克又有一定回落，比较 2024 年跳动 850 元一克的黄金首饰价钱比较，跌幅达 1/4。

尽管金价下降知晓，但国内黄金市集照旧火爆，甚而有的金店一天际发件数达 8000 件。金价下降，中国大妈"抄底"的契机来了？中国上市黄金公司功绩是否会受到影响？

金条更受平时投资者偏疼？

2024 年金价飙升，让许多投资者赚得钵满盆满，比较黄金首饰，投资者更偏疼金条。投资者闫峰默示，黄金饰品不是刚需的话，一般不会计划，"当作投资战胜是买金条更合乎，因为基础金价相对低廉，流畅资本更低，回购时候的折损也更小。比较黄金饰品的高折损率，金条更为投资者偏疼。"

黄金揣度家具销售数据也佐证了投资者更偏疼金条。2024 年上半年寰宇黄金破钞量 523.753 吨，其中黄金首饰 270.021 吨，同比下降 26.68%；金条及金币 213.635 吨，同比增长 46.02%。

闫峰先容称，市集上以克订价的黄金饰品，家具模式简便，相对来说更保值，损坏后维修资本也相对较低；但还有空腹、镂空等模式复杂的黄金饰品，这类黄金饰品相对来说更易磨损，不以克重卖，零卖的时候庸碌是‘一口价’，后期维修资本高，贬值率较高。"黄金首饰里的艺术和工艺皆是价钱虚高的原因，让价钱远超纯金价值。如果你追求的是白皙的黄金含量，那就得选投资金条。"

也不是总计金条皆具备高流畅性，有些金条变现难，流动性差。了解回购计策，聘用流动性好的金条很首要。闫峰的投资形而上学是弥远抓有，幸免时常往来。"时常往来不仅增多往来资本，还容易错过好的投资时机。弥远抓有，减少往来，这么才能产生复利，同期聘用有实力的机构金条投资，尽量裁汰风险。"

黄金公司推崇差异

据官媒报说念，2024 年年底，中国黄金原董事长陈恢弘被查，家中搜出数吨黄金。

在陈恢弘被查音讯知道后，中国黄金股价遇到五连跌，2024 年年内股价下降 8.2%。摒弃 1 月 17 日，中国黄金收盘价为 8.43 元，和 2021 年 21.63 元的股价高点比较，股价跌幅达 61%。这意味着中国黄金在近三年内，市值挥发了 222 亿元。

进入 2025 年，中国黄金的股价在第一个往来周股价抓续下降，跟着海外金价的下降，中国黄金的股价却从 1 月 13 日起，迎来五连涨，股价总涨幅约 4%。

2024 年金价价钱飙升并未为中国黄金带来亮眼的功绩。2024 年前三季度，中国黄金营收 465.7 亿元，同比增长 12.73%；归母净利润 7.456 亿元，同比增长 0.64%。具体到单季度，前三季度营收别离为 182.5 亿元、169.0 亿元、114.2 亿元，同比别离增长 13.08%、25.89% 和 -2.78%。同期归母净利润为 3.691 亿元、2.110 亿元和 1.172 亿元，同比增长为 21.09%、-2.58% 和 -25.71%。

（中国黄金 2024 年前三季度功绩推崇）

在金价飞腾较快的第二季度和第三季度，中国黄金的净利润反而出现了下滑，尤其是第三季度净利润下滑了 25.71%。在黄金市集火爆的情况下，中国黄金并未从中收成红利。

2024 年前三季度的净利率为 1.61%，为近 3 年同期新低。同期具体到单季度净利率别离为 2.00%、1.38% 和 1.34%，呈不休下滑趋势。毛利率也由一季度的 4.09% 下降至 3.62%。

负面舆情如实影响了中国黄金的股价，当作对比，山东黄金在 2024 年股价基本抓平。摒弃 1 月 17 日收盘，山东黄金股价为 24.31 元，距最高点 33.52 元也仅下降了 27%，远比中国黄金的跌幅要少。进入 2025 年，山东黄金股价涨幅约为 7.2%，而中国黄金同期股价下降了 2.3%。

和中国黄金没吃到金价暴涨的红利不同，山东黄金在 2024 年前三季度的功绩推崇不俗。营收 670.1 亿元，同比增长 62.15%；归母净利润 20.66 亿元，同比增长 53.57%。

（山东黄金 2024 年前三季度主要营收数据）

具体到单季度，前三季度营收别离为 189.6 亿元、268.2 亿元和 212.3 亿元，同比增幅别离为 44.73%、87.18% 和 52.77%。同期净利润为 7.097 亿元、7.040 亿元和 6.799 亿元，同比增幅 59.48%、55.02% 和 46.62%。在 2024 年第三季度，中国黄金营收和净利润双双下滑，而山东黄金的营收和净利润皆兑现了大幅增长。同期，山东黄金在前三季度的净利率高达 4.94%，甚而高于中国黄金的毛利率，净利率更是中国黄金的三倍多余。

可见，金价的猛涨，并不是决定上市黄金公司功绩的唯孤单分。相似在金价疯涨的情况下，中国黄金和山东黄金的功绩推崇迥异，其功绩推崇天然影响着自身的股价推崇，山东黄金较为坚挺的股价，就是对其亮眼功绩的战胜。

大妈们运行"抄底"黄金了？

世界珠宝看中国、中国珠宝看水贝。

深圳罗湖区的水贝珠宝市集是国内黄金市集的晴雨表，该市集年往来额占中国黄金珠宝市集份额的 75% 以上，是寰宇市集范围最大、产业链条最完备的黄金珠宝汇聚地。亦然中国大妈"抄底"黄金的一大佐证。

跟着海外和国内金价的回跌，让许多投资者有些抓不雅望作风，因为现时金价还莫得到能让东说念主"捡漏"的地步，按说不会有簇拥而至的"抄底"，但水贝市集东说念主头攒动的客流照旧预示着，一无边中国大妈正在进行一场黄金"抄底"行动。

和国内其他行业的破钞者"买涨不买跌"的破钞风尚不同，海外金价的下降，反而让水贝市集的客流量激增，周末甚而不错达到东说念主挤东说念主的地步。有"抄底"的破钞者认为"黄金这东西，跌了就买，没啥可瞻念望的，归正旦夕能涨追溯。"

和以往中国大妈"抄底"黄金不同，此次水贝市集簇拥而至的客流不全是大妈级的破钞者，还有不少代购和批发商。水贝当作寰宇最大黄金批发市集，其零卖价钱比其他地点相对偏低，天然迷惑了寰宇各地的商贩，甚而还迷惑了不少香港客商，这些香港客商距离深圳并不远，"扫货"也愈加便捷，通过从深圳购买价钱相对偏低的黄金，带回香港售卖，能赚取一定的利润。

但据水贝市集一位雇主先容称，最近破钞者的偏好有所转变，对大克重的黄金饰品不太伤风，小克重的黄金饰品更受宽饶，"现时金价天然有所下降，但比较此前金价的历史低点，还有很大的下降空间，买小件饰品用来投资，风险会更低。加上年末春节之际，生肖贺岁的黄金饰品势必走俏，这亦然小件黄金饰品较受宽饶的原因。"

投资东说念主刘波默示，金价的这波调节可能还会抓续，金价短时刻内很难重回高位。"好意思联储计策的调节让市集对将来的利率预期产生了动摇，同期地缘政事风险的缓解也在缩小黄金当作避险财富的迷惑力。再加上黄金市集自己的手艺调节压力，导致金价在短时刻内出现了快速的下降。中国大妈可能不懂好意思联储降息预期减少对金价的影响，但他们会合计金价下降买到就是赚到，这么一来会有不少中国大妈滥觞。"

在金价抓续下降的情况下，照旧有繁密中国大妈"抄底"，或在大妈们眼中，黄金硬通货的货币属性，即就是短期金价有所波动，照旧有弥远投资的必要。

金价在 2024 年年内疯涨，进一步夯实平时投资者的黄金搭理不雅念，近期黄金价钱下降，照旧难挡他们的投资温文，而国内多家黄金上市公司，在金价下降下功绩或受到一定影响，毕竟在产量晋升不知晓的情况下，金价下降可能会酿成利润的下滑，至于金价下降对那些上市公司的影响有多大，或在 2025 年中报才能体现。

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作 者 | 梦萧欧洲杯体育